市場(chǎng)冷靜面對(duì)大幅降息
　本周三突如其來(lái)的大幅降息并沒(méi)有扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)運(yùn)行軌道，周四高開低走的大陰線將借利好憧憬市場(chǎng)走好的千億資金全線套牢，周五縮量收出陰線又暴露出市場(chǎng)的弱勢(shì)，但綜合分析，近期市場(chǎng)還將處于弱勢(shì)振蕩中，指數(shù)難有起色，但個(gè)別行業(yè)的個(gè)股將有不錯(cuò)的表現(xiàn)。
　　本周市場(chǎng)熱點(diǎn)集中在地產(chǎn)、電氣設(shè)備板塊，近期資金一直持續(xù)流入地產(chǎn)板塊，不過(guò)在大幅降息的利好兌現(xiàn)以后，資金從地產(chǎn)板塊中短期流出的跡象明顯，萬(wàn)科放出今年以來(lái)的*大成交量卻收出光頭光腳的大陰線足以說(shuō)明問(wèn)題;電氣設(shè)備板塊收益于4萬(wàn)億投資和原材料大幅降價(jià)，數(shù)據(jù)顯示基金在持續(xù)買入特變電工、平高電氣等公司，這是繼機(jī)械、水泥板塊以后又一個(gè)較為亮眼的有賺錢效應(yīng)的板塊。個(gè)股方面，五洲交通、中路股份連續(xù)漲停，熱錢繼續(xù)在沖擊題材股。
　　本周*出乎意料的是央行減息108 基點(diǎn)，此次降息為央行11 年以來(lái)(1997年以來(lái))一年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率*大降幅，是央行貫徹執(zhí)行國(guó)務(wù)院刺激經(jīng)濟(jì)所強(qiáng)調(diào)的"出手要快、出拳要重"原則的措施，普通投資者對(duì)利好的解讀是正面的，紛紛搶入股票，而機(jī)構(gòu)投資者的解讀恰恰相反，比如中金公司認(rèn)為央行本次降息反映了經(jīng)濟(jì)惡化之下通縮壓力加劇的影響。申銀萬(wàn)國(guó)也認(rèn)為，央行出“重4拳”的原因可能是經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)加大，只有更大幅度的降息才能挽救經(jīng)濟(jì)。在這種認(rèn)識(shí)分歧下，周四市場(chǎng)出現(xiàn)巨量換手，甚至以招行和中國(guó)人壽、中國(guó)平安為代表的金融板塊出現(xiàn)大幅下跌，對(duì)指數(shù)也產(chǎn)生了很大的壓制作用，周五滬綜指和滬深300指數(shù)向下跌穿了五日均線。
　　外圍市場(chǎng)方面，在中國(guó)的榜樣帶動(dòng)下，美國(guó)新總統(tǒng)宣布了8000億美元刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃和注資拯救花旗銀行，避免金融市場(chǎng)的進(jìn)一步動(dòng)蕩;歐盟26 日也公布了一項(xiàng)總額達(dá)2000億歐元的龐大經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。面對(duì)已經(jīng)到來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退，全球主要經(jīng)濟(jì)體采取了各種貨幣和財(cái)政政策刺激方案，外圍股市也在系列利好影響下相對(duì)平穩(wěn)。
　　對(duì)于下周的走勢(shì)，我們基本維持區(qū)間振蕩格局的看法，市場(chǎng)主要的做空力量在金融板塊，若該板塊能夠出現(xiàn)跌幅收窄，則個(gè)股行情還會(huì)展開，隨著12月份到來(lái)，年報(bào)預(yù)警將主導(dǎo)個(gè)股特別是成長(zhǎng)性良好的中小板個(gè)股行情，建議關(guān)注年報(bào)預(yù)增30%以上的中小板個(gè)股。